文 | 金卫

(相关资料图)

4月19日，第三方支付巨头拉卡拉早盘急挫，盘中重挫17%，截止午间收盘，拉卡拉依然大跌16%，股价报于17.08元，总市值136亿。

较上一个交易日，拉卡拉半个交易日缩水了27亿。按最新数据，拉卡拉的股东数为6.6万，相当于人均亏损4万多。近两年，拉卡拉跌跌不休，股价由2020年48元、市值390亿的高点跌下来，如今缩水了60%，总市值蒸发了200多亿。

拉卡拉之所以遭遇重挫，在于一则公告让支付行业的潜规则浮出水面。

消息面上，4月18日晚间，拉卡拉发布关于重大事项的提示性公告，公告指出，在收单业务中存在部分标准类商户交易使用优惠类商户交易费率上送清算网络，公司已按照相关协议将涉及资金退还至待处理账户。本次重大事项以及后续影响尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险、谨慎决策。

拉卡拉在公告中所说的“在收单业务中存在部分标准类商户交易使用优惠类商户交易费率上送清算网络”，通常称为 “跳码”。

比如，你在某某餐饮刷卡消费，签购单上显示的是某某餐饮，但是信用卡消费短信以及对账单上显示的却是某某加油站，甚至是某某医院、学校等，这一情况说明你遇到“跳码”了。

POS机刷卡商户分为三大类：标准类、优惠类、减免类。标准类以餐饮，酒店，服装，百货、装修等为主，优惠类主要是为加油站、超市、票务等民生类服务，其他则为减免类。

目前，刷卡手续费大致为0.6%的标准类商户、0.38%的优惠类商户和0%的减免公益类商户。

我国收单市场格局中，银行卡刷卡手续费主要有三个部分，分别是发卡行服务费（发卡银行收取）、网络服务费（清算机构收取）和收单服务费（收单机构收取）。

如果支付机构对外以0.6%的手续费向商户结算，对内则以0.38%的手续费向银联报送，这中间则产生巨大的利润空间。通过这种方式 “降本增效”，也不乏支付公司在偷偷使用，某种程度上成为行业的潜规则。

央行曾公开表示，部分市场主体通过擅自更改终端交易路由、商户编码、商户名称、交易地址等方式隐藏违规交易，为不法分子借道转移违法犯罪资金带来可乘之机。

与此同时，央行发布《关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知》，对收单机构作出规范，银行、支付机构违反上述通知规定，情节轻微的，由中国人民银行责令其限期整改；情节严重或逾期未改正的，按照有关规定予以处罚，并可以责令清算机构暂停为其提供转接清算服务。

值得关注的是，这或是近年来首家公开承认在收单业务中存在部分标准类商户交易使用优惠类商户交易费率上送清算网络行为的持牌支付机构，再加上拉卡拉是上市公司，市场资金纷纷用脚投票。

资料显示：拉卡拉主营业务为商户支付类业务和商户科技服务类业务，为国内知名的第三方支付公司。

从业绩来看，拉卡拉经营利润保持稳定增长，2019年至2021年，公司的营收分别为49亿、55.6亿、66.2亿，同期净利润分别为8.06亿、9.3亿、10.8亿。

不过， 2022前三季度，拉卡拉的业绩出现下滑，公司主营收入43.79亿元，同比下降11.59%；归母净利润4.14亿元，同比下降51.59%。

另外，拉卡拉发布2022年业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润3亿至4亿元，较上年同期下降73.29%至63.05%；扣除非经常性损益后的净利润在2.24亿至3.24亿元之间，较上年同期下降75.51%-64.58%。

对此，拉卡拉解释称， 2022年，较为复杂的经济形势、疫情反复等，对国内经济运行和居民生活造成较大影响。线下商户经营受到显著影响；公司分支机构及合作渠道的商户拓展工作因为疫情受到较大的限制。

业绩下滑，又加上业务违规，拉卡拉的股价前景也让股民担忧。

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