【标普：将万达商业管理有限公司评级下调至“BB”，并维持负面观察】

因母公司大连万达流动性紧张，将万达商业管理有限公司评级下调至“BB”，并维持负面观察；此外，将万达商业地产（香港）有限公司长期发行人信用评级和万达香港担保的优先无担保票据长期发行评级从“BB”下调为“BB-”，评级维持负面观察。

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点评：3月21日，中国证监会向大连万达商管申请发行60亿元债券发出问询函。引人关注有两点：一是短期偿债能力的问题，珠海万达商管若不能于2023年底成功上市，母公司大连万达商管需支付约300亿元的股权回购款；二是债券偿付问题，根据申报材料披露，万达近三年及一期发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为-245亿元、-320亿元、-113亿元和-182亿元。如果大连万达商管不能在3个月内回复证监会的问询函，这笔发债将有可能会失败。

财报显示，大连万达商管2022年营收达到493.14亿元，同比增长4.7%；但归母净利润则同比下降了7.46%，仅为123.01亿元。此外，短期借款环比增加了948.74%，达到了50.46亿元，而一年内到期的非流动负债也增长了304.12%，达到了687.67亿元。期间，由于偿还有息负债本息等原因，大连万达商管的货币资金下降了49.75%，降至217.11亿元。

今年以来，大连万达商管进行了不少融资活动。据不完全统计，包括发行资产支持证券、中期票据和债券等，负债规模已经超过了百亿大关。此外，万达文化集团和万达投资也分别减持了万达电影和万达商管的股份。据企业预警通平台显示，到2023年，万达系还将有数笔债券到期或行权。目前大连万达商管已兑付回购部分债券，但资金状况是否稳定仍需进一步观察。

【玉环市城市建设集团：公司党委书记、董事长孙贤勇接受纪律审查和监察调查】

玉环市城市建设集团有限公司公告称，根据玉环市纪委监委通报，玉环市城市建设集团有限公司党委书记、董事长孙贤勇因涉嫌严重违纪违法，目前正在接受玉环市纪委监委纪律审查和监察调查。公司将根据公司运营需求安排相关人员履行相应职责。

点评：2023年04月28日披露，玉环市城市建设集团有限公司2022年、2021年、2020年经营活动现金流量净额分别为-325175.55万元、-168516.19万元、-178976.22万元，最近3年经营活动现金流量净额持续为负。2022年其资产负债率为68.64%，较上年同期上升10.72%，速动比率为0.65，较上年同期下降17.39%，总资产报酬率为0.50%，较上年同期下降48.29%，EBITDA全部债务比为0.02，较上年同期下降58.53%。

东方金诚目前维持对该公司的主体信用等级为AA，评级展望为稳定。东方金诚认为，台州市经济实力很强，其下辖玉环市经济实力较强；公司作为玉环市重要的基础设施建设主体，业务仍具有较强区域专营性，在资产划拨和财政补贴等方面继续得到实际控制人及相关各方的支持。同时，公司仍面临一定的资本支出压力，资产流动性仍较弱，资金来源对筹资活动较为依赖。

【融侨集团：“19融侨01”持有人会议审议通过给予宽限期等2项议案】

2023年6月5日披露，融侨集团股份有限公司公告，公司已按期召开“19融侨01”持有人会议，审议通过了《关于豁免本次会议召开程序等相关要求的议案》及《关于给予“19融侨01”债券45日宽限期的议案》。19融侨01(155448)回售支付递延至2023年7月18日，共分为1期。利息支付递延至2023年7月18日，共分为1期。此外，融侨集团股份有限公司还公告称，因相关事项存在不确定性，“19融侨01”将于2023年6月5日至2023年6月7日期间停牌，自2023年6月8日起复牌并根据上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司《关于为上市期间特定债券提供转让结算服务有关事项的通知》相关规定转让。

点评：据融侨集团此前发布的2021年度公司债券报告显示，2021年，融侨集团实现营业收入206亿元，拥有资产总额919.71亿元，“三道红线”指标全部为绿档，其中剔除预收账款后的资产负债率为60.98%；净负债率为74.46%；现金短债比为1.04。在融资方面，截至2021年末，融侨集团已获批尚未提用授信额度超845亿元。

维持“19融侨01”“20融侨01”和“20融侨02”的信用等级为AA+,评级展望为稳定。

联合资信评估股份有限公司对融侨集团股份有限公司的评级目前是AA+。联合资信关注到，公司部分项目面临存货跌价风险、公司面临一定的资本支出压力和集中偿付压力、债务负担较重、公司利润空间有所收窄、投资性房地产公允价值波动风险等因素对公司信用水平可能产生的不利影响。

【四川省川瑞发展投资外部董事王怀超接受审查调查】

四川省川瑞发展投资有限公司外部董事王怀超涉嫌严重违纪违法，目前，四川省纪委监委驻蜀道投资集团有限责任公司纪检监察组正对其进行纪律审查。

点评：“廉洁四川”微信公众号6月5日通报，四川省川瑞发展投资有限公司外部董事王怀超涉嫌严重违纪违法，目前，四川省纪委监委驻蜀道投资集团有限责任公司纪检监察组正对其进行纪律审查，经省监委指定广元市监委管辖，广元市监委指定青川县监委管辖，青川县监委正对其进行监察调查。

川瑞发展披露的财务信息,仅到2021年。截至2021年年末，川瑞发展总资产637,330万元，总负债547,070万元，资产负债率85.84%。其中，流动负债468,860万元，货币资金57,840万元，现金比率0.82。